América Latina y el Caribe es una de las regiones más expuestas del mundo a desastres naturales: huracanes, inundaciones, sequías, olas de calor y terremotos golpean con frecuencia creciente a economías que ya enfrentan limitaciones fiscales y fragilidades estructurales.

El desarrollo de los sistemas financieros a nivel nacional puede incidir en la manera en la que se transmiten los efectos de los desastres naturales a la actividad económica. En principio, sistemas financieros más desarrollados pueden fortalecer la resiliencia de la economía a través de la provisión de crédito, la gestión de riesgos, y mejoras en la eficiencia de la asignación de recursos.

En el artículo “Economic impact of natural disaster shocks in Latin America and the Caribbean: The role of financial development” recientemente publicado en la revista académica Finance Research Letters (Elsevier), Michael Pedersen de la Universidad Adolfo Ibáñez y Francisco G. Villarreal, funcionario de la División de Desarrollo Económico de la CEPAL, exploran empíricamente el papel del desarrollo financiero en la mitigación de los efectos macroeconómico de los desastres naturales.

El papel mitigador del desarrollo financiero

Analizando datos anuales de 26 países de ALC entre 2000 y 2021, los autores estiman el impacto de los desastres naturales en el crecimiento del PIB. Para ello, utilizaron un método estadístico de proyecciones locales en panel —una técnica robusta para estimar cómo evolucionan los efectos de un choque a lo largo del tiempo— e incorporaron una medida del grado de desarrollo financiero de cada país.

El principal aporte del artículo, ilustrado en el gráfico 1, es demostrar que el desarrollo financiero reduce la magnitud de las pérdidas iniciales ocasionadas por desastres naturales y acelera la recuperación posterior.

Adicionalmente, los hallazgos indican que la diversidad y profundidad de los mercados financieros generan un efecto estabilizador más fuerte y persistente en el tiempo que la diversidad de las instituciones financieras disponibles.

Es importante destacar que los resultados se mantienen bajo distintas especificaciones, incluyendo ante distintas definiciones de choques de desastres naturales, al ajustar por grupos de ingreso, y al utilizar métodos alternativos de estimación.

Implicaciones para las políticas públicas

Los resultados apuntan claramente la importancia de fortalecer los sistemas financieros de la región, con particular énfasis en el desarrollo de mercados de capitales a nivel nacional, como parte de las estrategias regionales de resiliencia climática.

Entre las recomendaciones se destacan:

•             Expandir el acceso a financiamiento de largo plazo para reconstrucción.

•             Fortalecer los mecanismos de aseguramiento y transferencia de riesgos.

•             Mejorar la inclusión financiera, incluyendo a través de canales digitales.

•             Elevar estándares regulatorios y transparencia en mercados de capitales.

En un contexto de mayor frecuencia e intensidad de eventos climáticos extremos, el trabajo de Pedersen y Villarreal aporta evidencia empírica relevante para integrar la política financiera dentro de las estrategias de adaptación y resiliencia macroeconómica en la región.

El artículo está disponible en Finance Research Letters, volumen 91 (2026), bajo licencia abierta, y puede ser descargado en este enlace.